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区域性股权市场特点

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什么是区域性股权交易市场?

区域性股权交易市场是多层次资本市场的重要组成部分。它是为本省级行政区划内的中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场。在区域性股权交易市场挂牌交易的公司可以采用非公开方式进行股权融资,或通过私募债方式融资,或进行股权协议转让,但不得采用广告、公开劝诱及其他变相公开方式进行。

新三板市场与沪深交易所,区域性股权市场的区别有哪些

场外交易市场(OTC),又称柜台市场、店头交易,是指在证券交易所以外、由证券买卖双方协商议价成交的证券交易市场的总称。主要帮助处于初创阶段中后期和成长阶段初期的中小企业解决资本金筹集、股权流转等问题。场外交易市场构成资本市场的基础层级,为更广大的企业提供基础培育服务。全国中小企业转让系统(俗称“新三板”)和由各省级人民政府监管的的区域性股权市场(俗称“新四板”)是场外交易市场的重要组成部分。
场外交易市场与场内交易市场(交易所市场)的主要区别有:
(1)交易产品不同。交易所市场主要交易上市公司股权,场外交易市场除转让各类企业股份(股权)外,还可以交易其他金融产品及金融衍生品。
(2)交易方式不同。交易所市场采取指令驱动的集中竞价交易制度,而场外交易市场通常采用报价驱动的做市商制度。
(3)准入门槛不同。交易所市场上市的公司,主要面向大型、成熟或者处于高速成长期的企业,准入门槛较高;场外交易市场主要面向初创期或成长初期的企业,其准入门槛相对较低。
(4)承担义务不同。交易所市场上市的公司,不但要履行严格的信息披露义务,还要接受监管部门、交易所、中介机构、投资者和市场各方的监督,对其规范运作的要求较高;而在场外交易市场挂牌的企业,其承担的义务相对较少。

区域性股权交易市场的介绍

区域性股权交易市场(下称“区域股权市场”)是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场,是我国多层次资本市场的重要组成部分,亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资,鼓励科技创新和激活民间资本,加强对实体经济薄弱环节的支持,具有积极作用。

什么是区域股权市场?

区域性股权交易市场(简称“区域性市场”)又称区域股权市场、第四板市场,是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场,是我国多层次资本市场的重要组成部分,亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资,鼓励科技创新和激活民间资本,加强对实体经济薄弱环节的支持,具有积极作用。

什么是区域性股权交易

区域性股权交易依托的是区域性股权交易市场。该区域性股权交易市场负责本地区(一般为本省)的股权交易事项。这种股权交易不能将公司股权等额拆分成若干份进行出售,不能进行集中交易,只能进行私募,即股东人数不能超过200人。按照现行政策,各省都可组建一家股权交易市场。区域性股权交易市场可以由券商参与。

区域性股权交易市场的战略构想

1、建立以深沪交易所为核心的主板市场
将现有的沪深两市定位于中国证券市场的“精品市场”,由于该市场发展历史较长,成熟度也较好,可以结合二板、三板市场输送来的优质公司进入和现有不良公司的退出(可以退市,也可以转向二板、三板进行交易),逐渐建立起我国的证券精品市场。该市场主要面向规模大、业绩佳的成熟知名大企业,其公司来源应主要来自二、三板市场,满足特定情况的条件下,比如公司资产负债比率、公司规模、盈利指标、成长性达到一定要求,也可以在主板市场上进行增发进行再融资,但未达到这些指标的公司,不能通过主板市场再融资,特别是不能通过股权再融资的方式“圈钱”,这样才能充分保证主板市场公司的质量,降低该市场的风险。
2、建立以中小科技创业企业为核心的二板市场
目前国际上的创业板市场主要有三种典型的模式:①一所二板平行模式,即在现有证券交易所中设立一个二板,作为主板的补充,与主板一起运作,二者拥有共同的组织管理系统和交易系统,甚至相同的监管标准,不同的只是上市标准的高低,两者不存在主、二板转换关系。②一所二板升级式,即在现有证券交易所内设立一个独立的为中小企业服务的交易市场,上市标准低,上市公司除须有健全的会计制度及会计、法律、券商顾问和经纪人保荐外,并无其它限制性标准,主板和二板之间是一种从低级到高级的提升关系。③独立模式,即二板市场本身是一个独立的证券交易系统,拥有独立的组织管理系统,报价交易系统和监管体系,上市门槛低,能最大限度地为新兴高科技企业提供上市条件。
3、发展场外交易市场,有重点有选择地推进区域性交易市场的建设
我国三板市场体系的建立应采取“条块结合”的模式,既有集中统一的场外交易市场,又有区域性的股权、产权交易市场。具体思路如下:第一,借鉴发达国家经验,发展场外交易市场。根据发达国家的经验,中国发展场外交易市场,实现地区性联网运行,集中报价、分散成交、统一核算,从目前看是可行的。第二,在加快发展场外交易市场的同时,应积极规范地区性股权交易中心。我国先后在天津、浙江、淄博、广州、上海、武汉、沈阳等十几个城市形成了将企业股权公开挂牌交易的地方性股权交易市场,但这些市场绝大多数由地方政府正式或非正式批准成立的,容易受到地方行政力量的控制和切割,给金融监管增加难度。中央政府应将近年各地自发的地方性股权交易规范化、合法化,为我国中小企业的健康发展开辟了一条新的融资渠道。第三,为了解决高新技术企业的产权交易和转让问题,应积极稳妥地发展地方产权交易市场。从我国国情出发,地方性科技产权交易市场应该兼顾高技术、新技术和中度适应技术等企业的普遍需要,成为普遍适用的中小企业产权交易市场,在条件成熟的地方甚至可以建设成特殊柜台市场,从而为形成多层次资本市场体系结构奠定基础。